日前，央行连续第三个工作日启动1000亿元逆回购操作，较前两天有所增加，并在季末继续表现出保持流动性稳定的态度。

分析师预计，临近季末，央行将继续动态微调流动性，精准满足机构需求，引导和稳定市场预期，助力资金顺利跨季稳健的货币政策取向没有改变，但央行货币政策操作更加科学，透明，灵活，精准

逆回购操作小幅增加。

22日，央行发布公告称，为保持季度末流动性稳定，当日以利率竞价方式进行了7天期和14天期逆回购操作，合计1200亿元具体情况为600亿元:7天逆回购，中标率2.2%，14天逆回购600亿元，中标利率2.35%

这是央行连续第三个工作日开展1000亿元逆回购操作与前两次操作相比，7天期和14天期逆回购操作分别增加100亿元，使央行单日逆回购操作创下1月28日以来新高

业内人士指出，9月17日以来，央行每日逆回购操作量从100亿元增加到1000亿元，14天逆回购重启并持续应用，与7天逆回购相匹配，并持续呈现季末保持流动性稳定的态度。

日前，央行逆回购操作力度较大有市场人士分析，主要原因可能是3.一是临近季末，机构对央行供给的流动性有刚性需求，客观上要求央行保持一定的资金量其次，22日是中秋节假期后的第一个交易日部分机构节前借入的横截面资金，节后可能会集中到期，流动性需求会上升终于在22日，300亿元央行逆回购到期，比之前两次操作还多

资本供给的动态微调。

过去几个月，央行通过每月下半年强化逆回购操作，增加短期资本投入，本月也不例外可是，大容量操作的时机进一步提前，强度进一步增加

据某券商分析，这可能与本月中下旬影响银行体系流动性供需的不确定因素有关比如9月是季末，金融机构会满足监管考核9月中下旬有中秋假期，月底临近国庆假期特别是季末，假期因素对资金的影响可能形成叠加效应，需要提前规划，动态微调，精准操作，引导预期

22日，银行间市场上，各种期限债券的质押式回购利率涨跌互现，波动不大其中，银行间市场单日回购利率DR001上涨约5个基点至2.15%，反映出中秋假期后首日市场对短期资金需求旺盛代表性银行间市场7天期回购利率DR007下行近2个基点至2.23%，继续徘徊在7天期央行逆回购操作利率附近银行间市场14天回购利率DR014上涨逾9个基点，报2.46%，表明跨季，跨区间资金继续受到机构青睐

资金供需总体平衡，资金总体稳定上述券商人士表示，上周资金有点紧张，但央行在全面续贷中期贷款的基础上，及时加大逆回购操作，重新启用14天期逆回购，给金融机构吃了一颗定心丸最近一系列操作的效果逐渐显现，近几天资金稳步回升

他预计，在不久的将来，中央银行将根据情况灵活调整操作

中泰证券发布的最新研究报告显示，在不考虑央行流动性操作的情况下，四季度银行体系流动性仍存在流动性缺口具体来说，造成流动性缺口的主要因素是2.45万亿元MLF到期此外，地方债券发行后，财政支出表现弱于收入，年末银行体系准备金需求上升等因素也可能产生较大影响

从保持合理充足流动性的角度来看，市场参与者预期央行仍将通过各种手段提供必要的流动性支持，以维持基础货币的合理增长不排除年内再次降低标准的可能性中泰证券固定收益研究团队表示

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