伴随着各大造纸企业掀起又一波涨价潮，饱受高负债率困扰的造纸行业龙头又有新招。

6月27日晚间，晨鸣纸业发布公告称，公司拟引入厦门国贸产业发展股权投资基金合伙企业对子公司湛江陈明浆纸有限公司进行增资，金额为人民币4亿元。

至于增资的目的，归根结底是为了降低公司的资产负债率国家商报记者注意到，截至2021年末，晨鸣纸业资产负债率已达72.78%，总负债602.95亿元因此，持续压缩融资租赁业务规模，降低公司资产负债率，是晨鸣纸业2022年的经营计划之一

拟引入战投，对子公司增资4亿元。

在决定将降低资产负债率纳入2022年经营计划后，晨鸣纸业开始了子公司的资本运作。

晨鸣纸业在公告中称，拟引入厦门国贸投资有限公司对子公司湛江陈明进行增资，金额为4亿元，其中2.66亿元计入注册资本，其余1.34亿元计入资本公积。

七宝显示，湛江陈明成立于2006年1月23日，股东包括晨鸣纸业，郭凯发展基金有限公司，北京川发投资管理有限公司。

值得注意的是，在本次增资中，基于湛江陈明的经营状况和公司整体战略发展，晨鸣纸业及其股东郭凯发展基金有限公司和北京川发投资管理有限公司放弃了本次增资中的优先购买权。

晨报2021年财报显示，公司聚焦制浆造纸主业，战略布局全产业链，在北方建设三大生产基地，分别是南方的寿光，黄冈，湛江成为国内首家浆纸产能基本平衡的浆纸一体化企业，纸和纸板产量跻身世界前10位，确立了行业领先地位

从涉及的业务来看，湛江陈明的主营业务包括生产和销售双胶纸，静电纸和白卡纸2021年实现营业收入131.1亿元，净利润10.94亿元

晨鸣纸业在解释湛江陈明时提到，湛江陈明浆纸一体化，主要产品为白卡纸和文化纸，毛利率高，盈利能力强。

值得注意的是，作为增资方，厦门国贸投资生产的背景不容小觑。

根据晨鸣纸业披露的信息，本次拟引入的厦门国贸投资有限公司是由上市公司厦门国贸股份有限公司，厦门郭盛发展股权投资基金合伙企业，厦门国贸资产运营集团有限公司共同出资设立的投资基金

对于本次增资的目的，晨鸣纸业在公告中称是积极稳妥降低公司资产负债率，优化资本结构，提升公司整体资本实力和竞争力。

高负债率困扰造纸龙头。

事实上，晨鸣纸业作为国内造纸行业的龙头，最近几年来一直被高资产负债率所困扰。

日前，晨鸣纸业在投资者互动平台上表示，2020年前，为尽快实现浆纸一体化战略，公司投资建设了4个制浆造纸项目，导致公司债务规模和资产负债率偏高。

国家商报记者注意到，晨鸣纸业2021年财报披露的数据显示，2018年公司总负债一度达到794.47亿元此后三年，虽然负债总额呈下降趋势，但到2021年，公司负债总额仍为602.95亿元，对应的资产负债率将达到72.78%

晨鸣纸业作为国内唯一的a股，b股，h股上市公司，一直以稳健分红著称数据显示，自2000年Wind上市以来，公司累计进行了20次现金分红，分红总额达79.81亿元

得益于历年稳定的现金分红，晨鸣纸业备受投资者青睐不过，虽然公司去年归母净利润为20.66亿元，同比增长20.65%，但2021年不进行利润分配的议案是在业绩稳定增长的情况下提出的

对此，晨鸣纸业解释称，为进一步降低债务规模，优化资本结构，提高公司财务稳定性，满足公司日常生产经营，项目建设等方面的资金需求，确保公司制浆造纸产业的持续稳定发展

值得注意的是，从近几年的工作方向来看，在专注制浆造纸的同时，减债也成为晨鸣纸业的另一个重要工作方向。

晨报4月曾表示，近两年公司严格控制资本支出，不断压缩融资租赁业务规模，处置非主业资产和低效资产，采取有效措施主动降低负债规模和资产负债率公司债务规模和资产负债率大幅降低，公司发展更加稳健

此外，在2021年财报中，晨鸣纸业在2022年的工作安排中也提到:积极引入战略投资者，适时推进再融资等股权融资项目，持续压缩融资租赁业务规模，降低公司资产负债率。

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