本报告简介:

工科亚是国内领先的一站式智能供暖平台服务商，节能降耗政策积极推动行业快速发展2021年，公司实现营业收入4.03亿元，净利润0.86亿元截至2022年7月19日，可比公司2021年平均PE为21.20倍，2022年平均PE为22.03倍

摘要:

公司及IPO发行核心亮点:公司是国内领先的一站式智能供热管理综合解决方案服务商，提供基于大数据和物联网技术的智能供热解决方案及相关软硬件产品公司拳头产品智能供热监管平台占地14亿平方米未来，努力发展合同能源管理业务有望推动公司收入和毛利率同比增长伴随着节能减排和双碳政策的积极推进，智能供热行业有望迎来可持续发展公司公开发行股份数量为30，135，000股，已发行股本总额为120，540，000股，占公司已发行股本总额的25%左右公司本次募集资金项目拟投资总额5.9亿元，预计将提升公司整体R&D水平和技术实力，巩固公司核心竞争力，进一步开拓市场空间，为公司未来经营战略奠定良好基础

主营业务分析:公司专业从事R&D，节能采暖产品的推广应用及相关技术服务是为智能供暖提供全面解决方案的一站式信息系统集成服务商其主要业务包括智能供暖解决方案和智能供暖服务公司营收持续增长，2019—2021年收入和归母净利润复合增长率分别达到15.14%和16.60%2019—2021年，公司综合毛利率分别为49.04%，50.83%和46.31%，毛利率随业务收入和结构变化而波动，本期费用率呈下降趋势

行业发展和竞争格局:国家多项政策的支持，北方地区供热节能改造的存量市场和增量市场，为供热节能行业带来了巨大的市场需求，行业市场空间广阔在智能供热的发展趋势下，供热节能改造解决方案全面，技术实力强的企业将会有很好的发展机遇目前，我国供热节能行业市场竞争较为充分，提供供热节能综合解决方案的企业较少

可比公司估值:公司所属行业I65软件和信息技术服务业近一个月静态市盈率为44.88倍根据招股书披露，瑞纳智能，钟会和天钢被选为可比公司截至2022年7月19日，可比公司2021年平均PE为21.20倍，2022年平均PE为22.03倍

风险提示:1)行业政策调整风险，2)市场竞争加剧风险。

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