继龙湖集团获得中国银行7亿元支持后，最近几天有消息称，中国工商银行也计划为碧桂园提供内保外贷贷款规模初步定为3亿美元，具体金额将最终确定

不少业内人士预计，头部会有一些民营房企陆续获得内保外贷支持，率先迎来进步或示范房企目前公司正在沟通，落地情况要看进一步进展美的置业人士对《证券日报》记者表示此外，部分头部房企负责人也对《证券日报》记者表示，目前还没有相关消息，但公司正在密切关注这一政策

不难看出，房企的融资渠道正在逐步拓宽，从最初的信贷支持，债券融资支持，到股权融资支持，逐步深化，范围不断扩大此外，从满足国内房企多样化的融资需求，再延伸到盘活海外融资渠道，房企海外融资正在解封

正如一位房企人士对《证券日报》记者表示:‘内保外贷’提供的增信，显示了政府对民营房企的支持，也体现了化解房企风险的决心，有利于改善未投保房企离岸市场的信用环境，修复和提振海外市场的信心。

改善海外融资环境

内保外贷是指境内银行为境内企业在境外注册的关联企业或股权投资企业提供担保，境外银行向境外投资企业发放相应贷款。

哪些房企会符合内保外贷条件，率先受益不少业内人士认为，未脱险且信用状况良好的房企会有机会，信用低且脱险的房企获批概率不高

优质房企更容易通过‘内保外贷’的渠道获得融资比如那些现金流稳定，债务压力小，经营韧性强的房企同策研究院高级分析师肖云翔对《证券日报》记者表示，目前来看，审核一般应该包括各种债务，资产，经营情况，或者抵押条件是否充分而国内房地产市场依然低迷，房企经营和资产都不理想，符合条件的房企并不多

从抵押物来看，会有一定规模，但很难广泛落地汇盛国际投资总裁黄立冲对《证券日报》记者表示，主要原因是房企需要在国内银行抵押大量现金或优质资产才能获得相应贷款，但部分资产已被用于融资，很多银行可能不接受类似的房产抵押，因此内保外贷的规模很难有所突破

但从银行的角度来看，目前房企海外债务违约时有发生，违约给银行带来的风险敞口不容小觑内保外贷可以让有条件的房企借新还旧，减轻偿债压力在帮助房企修复流动性的同时，也可以降低银行的风险损失，从而以实际行动维护经济金融稳定大局

目前约有40家房企出现债务违约，100多家没有生命危险该研究所企业部研究主任刘水表示，内保外贷政策可以防止债务违约风险扩大但目前只有少数企业在内保外贷的支持下实现了融资，已经脱险的企业难以受益

对于已经脱险的房企来说，通过内保外贷很大概率不会落实贷款一位房企内部人士向《证券日报》记者直言，首先，有风险的房企要偿还的境外债务规模比较大，要么在筹划整体境外债务的展期，要么在讨论单笔或多笔美元债务的要约交换或展期前提是不偿还海外债务如果此时启动内保外贷，即使最终成功，也难以对所有债权人交代，反而不利于整体债务重组方案的推进其次，实行内保外贷需要资产抵押对于一些房企来说，拿出优质的无资金支持的资产进行抵押贷款可能并不容易

缓解海外偿债压力

事实上，作为房企融资的重要渠道，海外市场一度占到融资总额的30%以上但从去年开始，多家房企出现海外债务展期和违约，海外信用债融资逐渐冻结

黄立冲告诉记者，在目前的条件下，海外投资者对违约行为能够采取的行动非常有限，即使房企清盘，投资者的还款也未必如预期，内保外贷被作为增信的方式，或者作为监管机构修复中资房企信用的工具。

早在11月21日，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合召开了全国商业银行信贷工作座谈会央行副行长潘曾表示，要通过内保外贷业务跨境增信，支持房企境外融资商业银行海外分支机构要加大对优质房企内保外贷业务的支持力度，加快项目落地

会后不久，中国银行重庆分行向龙湖集团出具人民币融资保函，中银香港以人民币保函为龙湖集团境外企业提供贷款融资贷款于12月9日收回，以满足龙湖集团的流动资金需求

对此，肖云翔表示，从去年下半年开始，评级机构下调国内房地产企业信用等级，中资房企海外融资渠道受阻支持房企通过内保外贷融资，是对中资房企的信用背书，避免对优质房企的‘误伤’，帮助未投保企业通过海外市场获得融资

在业内人士看来，虽然中资房企内保外贷的缓解作用有限，但打破海外融资的大门，将有助于部分房企度过明年一季度的偿债高峰期。

中国指数研究院监测数据显示，2023年一季度，房企待偿还境外债务规模超过1000亿元，偿债压力较大此外，从债务期限来看，据浙商证券统计，2023年，国内房地产债券到期3583亿元，共计424只，中资美元房地产债券到期580亿美元，共计210只其中，明年1月和4月将是中资美元房地产偿债高峰，每月到期金额分别为98亿美元和78亿美元

易居研究院智库中心研究总监严跃进对《证券日报》记者表示，仅靠内保外贷很难解决房企大规模偿还美元债务的问题，已经脱险的房企信用也很难修复真正改变全球投资者对房地产行业的信心，还是需要销售端的整体提升，企业才会有自己造血的能力

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